苏美达“A吃A”拟控股蓝科高新 净利5连增手握136亿货币资金

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

央企中国机械工业集团有限公司（简称“国机集团”）旗下资产整合。

4月16日晚，苏美达（600710.SH）发布公告称，公司与国机资产管理有限公司（以下简称“国机资产”）签署股份转让协议，拟出资约4.03亿元收购蓝科高新（601798.SH）16.92%的股权。

本次交易完成后，苏美达将持有蓝科高新21.72%的股权，成为其控股股东。

苏美达与蓝科高新的实际控股股东均为国机集团，本次交易属于关联交易。

近几年，蓝科高新的经营承压明显，2021年至2024年连续四年亏损。

与之相比，苏美达的经营表现出色，公司实现的归属母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）连续5年增长。

苏美达为何要收购一家“绩差”公司？苏美达表示，蓝科高新底蕴深厚，收购之后，公司与其核心业务间的协同发展关系，能强化公司核心功能。

备受关注的是，蓝科高新正在积极动作。4月16日晚，蓝科高新公告称，拟收购两家公司，提高公司核心竞争优势。

苏美达的财务状况较好。截至2024年底，公司货币资金超136亿元。

国机集团旗下资产“A吃A”

国机集团旗下资产大整合。

根据公告，苏美达与国机资产签署股份转让协议，拟通过非公开协议转让方式购买国机资产所持有的蓝科高新股份6000万股，约占蓝科高新总股本的16.92%，转让价格为6.71元/股，交易总价款约为4.03亿元。

从公告内容看，苏美达和蓝科高新均未披露上述股权转让协议的签署日期。蓝科高新在公告中表示，4月16日，公司接到第一大股东国机资产通知，国机资产与中国浦发签署附条件生效的《表决权委托解除协议》，国机资产不再委托中国浦发行使其持有公司7813.07万股（占总股本的22.04%）所代表的表决权，本次表决权委托解除在国机资产将其持有的公司6000万股股份过户至苏美达时同时生效。国机资产与苏美达签署《股份转让协议》，拟通过非公开协议转让方式将持有的公司6000万股股份转让给苏美达。

中国浦发、国机资产与苏美达均为国机集团控股子公司，此前，国机资产将其所持蓝科高新22.04%的股权表决权委托给中国浦发行使。

4月15日，蓝科高新的收盘价为6.10元/股，与之相比，本次股权转让价溢价10%。以此计算，蓝科高新100%股权的估值为23.79亿元。

这是苏美达第二次收购蓝科高新股权。

2024年9月9日，苏美达曾公告，向中国浦发收购蓝科高新4.80%的股权，转让价格为 5.09元/股，交易总价款为8653万元。此时，蓝科高新100%估值约为18.03亿元。

时隔半年多，蓝科高新的估值上涨了约31.95%。

两次收购，苏美达将合计出资4.89亿元，获得蓝科高新21.72%的股权，成为其控股股东，并将其纳入合并报表范围。

目前，蓝科高新的经营承压。根据业绩预告，2024年，蓝科高新预计亏损8762万元。此前的2021年至2023年，其分别亏损1.74亿元、1.84亿元、1.40亿元，将连续四年亏损。

巩固战略新兴产业布局

“绩优”公司收购“绩差”公司，且是溢价收购，苏美达是否会吃亏？

苏美达成立于1978年，经过40多年发展，公司已发展成为一家在产业链拓展与供应链运营领域颇具市场规模和品牌影响力的国际化、多元化企业集团。2016年，苏美达正式登陆资本市场，实现整体上市。截至2024年底，苏美达共拥有业务子公司12家，海外机构77家，海内外全资及控股实业工厂26家，在职员工1.6万人，市场覆盖160多个国家和地区。

2024年，苏美达实现营业收入1171.74亿元，进出口总额129.3亿美元，位列2023财富中国上市公司500强第97位。

近年来，苏美达的经营业绩在持续增长。2020年至2024年，公司实现的归母净利润分别为5.46亿元、7.67亿元、9.13亿元、10.28亿元、11.48亿元，同比增长20.92%、40.43%、19.00%、12.63%、11.69%，同比均以两位数的速度增长。

在2024年年报中，苏美达表示，公司产业链板块聚焦主流客户和重点市场，着力优化结构、提升效益，带动利润实现持续增长。2024年，公司产业链板块实现主营业务收入334.64亿元，同比增长6.75%，约占公司营业收入29%；实现利润总额28.93亿元，同比增长15.67%，约占公司利润总额70%。先进制造板块中，船舶制造与航运业务实现利润总额7.79亿元，同比增长90%，毛利率提升至18.79%。

与此同时，公司供应链转型升级稳住规模，2024年，供应链板块实现主营业务收入 835.08亿元，实现利润总额12.62亿元。

对于本次收购，苏美达表示，蓝科高新成立于2001年，是原国家重点科研院所兰州石油机械研究所整体改制创立，主要从事相关石油石化特种装备研发设计制造及检测，是中石油、中石化、中海油等企业一级供应商，具备独特优势，实现对蓝科高新的控制，将深化公司与蓝科高新核心业务间的协同发展关系，强化公司核心功能。

苏美达称，控股蓝科高新后，将逐步在能源装备、能源工程、海外石化、船舶制造中LNG罐和脱硫脱碳系统加工业务方面，与公司正在从事的业务建立长期合作，支撑公司在相关工程、贸易、新能源、绿色船舶等业务方面实现强链补链，将进一步巩固公司对新能源等相关战略新兴产业的持续布局。

截至2024年底，苏美达货币资金达136.54亿元，有息负债33.03亿元。本次收购，对苏美达的现金流不会造成明显影响。

值得一提的是，蓝科高新正在筹划收购机械工业上海蓝亚石化设备检测所有限公司100%股权、中国空分工程有限公司51%股权。其称，通过实施此次专业化整合，公司将形成在能源装备领域“设计—制造—施工总承包—运维与检测服务”的整体解决方案能力，进一步提高公司核心竞争优势。

视觉中国图