产业并购成主流 多家公司收购同行业公司

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

今年以来，上市公司并购重组热潮汹涌，其中产业并购成为并购市场的主流方向。18日晚，又有新奥股份、湖南发展、春晖智控等多家公司宣布将启动并购重组，收购标的大多数为同行业公司。业内认为，产业链并购仍将成为市场的主流，上市公司通过并购可以打通上下游产业链同时做强主业。

新奥股份称，公司正在筹划重大资产重组事项，可能涉及公司发行股份，标的公司属于天然气行业。公司股票自19日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。新奥股份主营业务正是天然气直销、零售及批发业务等，因此此次收购为产业并购。

湖南发展称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。本次交易预计构成重大资产重组，不构成重组上市。本次交易标的资产为湘投铜湾水利水电、湘投清水塘水电、新邵筱溪水电、湘投沅陵高滩发电的控股权。因此次交易尚处于筹划阶段，公司股票自9日开市时起开始停牌。湖南发展主营水电等清洁能源、医养健康、自然资源开发业务，此次将收购多家水电公司。

春晖智控称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，向23名交易对方购买春晖仪表61.29%的股权，此次交易资产的价格尚未确定。公司股票将于19日复牌。

随着并购重组市场的活跃，地方政府等也纷纷推出产业并购基金。1月下旬，全国首个以并购基金为主导的组织——深证并购基金联盟正式宣布成立。同时，规模为40亿元的并购基金也落地深圳。上海此前发布的《支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》明确提出，设立100亿元生物医药产业并购基金，支持上市公司并购重组，促进产业链整合，推动产业转型升级。

去年以来，产业并购持续深化。尤其是行业龙头公司更注重通过深度整合与供应链协同，实现上下游产业链的扩张。

普华永道数据显示，2024年中国企业并购市场交易量较上一年增加24%。全国政协委员、上交所总经理蔡建春日前表示，去年9月24日“并购六条”发布后，上交所市场发生了积极变化，目前已经披露近500单并购案例，90%的类型是产业并购，70%的标的是新质生产力方向。

对于今年的并购趋势，中信证券主题策略首席分析师刘易认为，一方面，并购重组通常可以为中小市值公司带来较大的业绩增长弹性与股价上涨弹性，尤其是符合新质生产力培育方向的中小成长型公司。另一方面，以国企为代表的传统行业头部公司有望加大对产业链的整合力度。

国泰君安证券非银首席分析师刘欣琦认为，随着进一步鼓励并购重组的政策推出，叠加产业自身转型发展的需求，国内有望迎来产业并购重组浪潮。

证监会主席吴清日前指出，将抓紧完善“并购六条”配套机制，在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点，大力推进企业并购以优化资源配置、促进企业发展，推动更多科技创新企业并购案例特别是具有示范意义的典型案例落地。